कुछ दिन पहले, CredAvenue नाम के एक स्टार्टअप ने अपनी सीरीज ए राउंड ऑफ फंडिंग में $90 मिलियन के फंडरेज के साथ सुर्खियां बटोरीं। यह दौर भारत में किसी भी स्टार्टअप द्वारा सबसे बड़ा सीरीज ए इक्विटी फंडरेज बन गया।
कंपनी, एक डेट मार्केटप्लेस, का मूल्य पहले से ही 410 मिलियन डॉलर है, और अगले फंडिंग राउंड चेन्नई स्थित स्टार्टअप को सीधे यूनिकॉर्न क्लब में ले जा सकता है, यानी निजी तौर पर वित्त पोषित कंपनी 1 अरब डॉलर या उससे अधिक के मूल्यांकन के साथ।
क्रेडएवेन्यू के संस्थापक और सीईओ गौरव कुमार ने मनीकंट्रोल को बताया, जबकि सीरीज ए के लिए $90 मिलियन एक बड़ी संख्या है, फंडिंग राउंड से पहले कंपनी की टर्म शीट वास्तव में $ 270 मिलियन तक ओवरसब्सक्राइब हुई थी।
राउंड में सिकोइया कैपिटल के नेतृत्व में और लाइटस्पीड, टीवीएस कैपिटल फंड्स, लाइटरॉक, सीआरईडी और स्ट्राइड वेंचर्स के सह-नेतृत्व में मार्की निवेशकों की एक सूची देखी गई। कंपनी की यात्रा के बारे में जागरूक निवेशकों और लोगों का मानना है कि इसकी पेशकश विघटनकारी हो सकती है और इससे कर्ज तक पहुंच आसान हो जाएगी।
हम यह समझने की कोशिश करते हैं कि CredAvenue क्या करता है और निवेशकों को स्टार्टअप में निवेश करने का विश्वास कैसे मिला।
क्रेडएवेन्यू क्या करता है?
क्रेडएवेन्यू का प्लेटफॉर्म अनिवार्य रूप से उद्यमों और उधारदाताओं के लिए ऋण लेनदेन को खोजने और निष्पादित करने के लिए एक बुनियादी ढांचे के रूप में कार्य करता है। गौरव कुमार द्वारा केवल 2020 में स्थापित, स्टार्टअप के प्लेटफॉर्म पर पहले से ही 1,500 से अधिक कॉर्पोरेट और 750 ऋणदाता हैं। इसने अपने लॉन्च के बाद से 65,000 करोड़ रुपये से अधिक के ऋण लेनदेन की सुविधा भी प्रदान की है।
वर्तमान में, मंच में पांच प्रसाद हैं। पहला बैंकों और गैर-बैंकिंग वित्तीय संस्थानों के लिए संयुक्त ऋण खोजने और प्रदान करने के लिए एक सह-उधार मंच है। दूसरे, ऋण चाहने वाले उद्यम मंच के माध्यम से ऐसा कर सकते हैं और यह पुनर्भुगतान को प्रबंधित करने में भी मदद करता है। तीसरा, और वह जिसके बारे में निवेशक सबसे अधिक आशावादी हैं, एक बॉन्ड मार्केटप्लेस है, जो उद्यमों और उधारदाताओं को प्राथमिक और द्वितीयक बॉन्ड तक पहुंचने में मदद करता है।
इसका चौथा मंच आपूर्ति-श्रृंखला वित्त के लिए कार्यशील पूंजी और नकदी प्रवाह आवश्यकताओं को सुरक्षित करने में मदद करता है। अंत में, इसका पूल उत्पाद पास-थ्रू प्रमाणपत्र और प्रतिभूतिकरण जैसे संरचित वित्त विकल्प प्रदान करता है।
कौन से अवसर व्यवसाय को आकर्षक बनाते हैं?
व्यवसाय का मुख्य आकर्षण यह है कि यह प्लेटफॉर्म फर्मों के लिए ऋण बाजार में धन जुटाने, सुरक्षित ऋण और बैंकों और एनबीएफसी के लिए ऋण देने और ऋण को ट्रैक करने के लिए कितना आसान बनाता है। इस पेशकश को निवेशकों द्वारा एक तरह से देखा जाता है और भारत जैसे कर्ज में डूबे देश के लिए सही है।
2020 में, भारत का क्रेडिट-टू-सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) अनुपात लगभग 56 प्रतिशत था। लेकिन, बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) के आंकड़ों के मुताबिक, यह संख्या जी20 के औसत से आधी है। अनुपात अपने साथियों की तुलना में बहुत कम होने के कारण, भारत को ऋण तक पहुंच बढ़ाने के लिए एक लंबा रास्ता तय करना है।
“ऐतिहासिक रूप से जो हुआ है, उसकी तुलना में इसमें निवेशकों के एक बड़े वर्ग में टैप करने की क्षमता है। साथ ही, इस तरह के एक मंच के साथ आप कई उत्पादों को जोड़ सकते हैं, ”एक उद्योग कार्यकारी ने कहा, जिसने क्रेडएवेन्यू की यात्रा को करीब से देखा है।
“इसलिए, प्राथमिक मुद्दों के बीच, ग्राहक आधार और उत्पाद श्रृंखला को चौड़ा करना, और भविष्य में द्वितीयक लेनदेन निष्पादित करने की क्षमता, अवसर काफी महत्वपूर्ण है और व्यापार मॉडल के आकर्षण को जोड़ता है।”
बांड बाजार का अवसर
उन्होंने कहा कि बॉन्ड बाजार के लिए स्टार्टअप के पास जो प्रौद्योगिकी रीढ़ है, वह अपनी तरह की एक है। भारत का कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार इस समय उथला है।
रेटिंग और शोध फर्म क्रिसिल के अनुसार, कॉरपोरेट बॉन्ड जारी करने का बकाया वित्त वर्ष 2015 में 33 लाख करोड़ रुपये से दोगुना से अधिक हो सकता है, जो वित्त वर्ष 25 तक 65 से 70 लाख करोड़ रुपये के बीच कहीं भी हो सकता है। यह वित्त वर्ष 2015 में जीडीपी के 16 प्रतिशत से बढ़कर वित्त वर्ष 25 में 22-24 प्रतिशत हो जाएगा।
“ऋण पूंजी बाजार काफी हद तक केंद्रित है। रेटेड ब्रह्मांड के तीन प्रतिशत की कुल ऋण बाजार के लगभग 90 प्रतिशत तक पहुंच है। इसलिए, जब तक इस तरह के बुनियादी ढांचे का निर्माण नहीं किया जाता है, तब तक बाजार में एएए और एए से कम रेटिंग वाले बॉन्ड तक पहुंचने का भरोसा नहीं होगा, ”संस्थापक और सीईओ कुमार कहते हैं।
प्लेटफॉर्म पर ऋण प्रवाह का 70 प्रतिशत ए और उससे नीचे के बांडों के बीच है। लेकिन क्या निम्न-रेटेड प्रतिभूतियों तक पहुँचने में कोई जोखिम है?
“यह एक प्रासंगिक चिंता है। लेकिन जब एक तरफ निवेशकों और दूसरी ओर जारीकर्ताओं के साथ एक मंच होगा, तो मैचमेकिंग का एक तत्व होगा। कम रेटिंग वाले पेपर के लिए वृद्धिशील जोखिम लेने के इच्छुक लोगों का एक समूह होगा, ”पहले उल्लेख किए गए उद्योग के कार्यकारी कहते हैं।
हालांकि, उन्होंने कहा, रेटेड प्रतिभूतियों पर पारदर्शी डेटा की कमी एक चिंता का विषय है। “आज हमारे पास अचानक ऐसी स्थितियाँ हैं जहाँ प्रतिभूतियाँ रातों-रात AAA से D तक डाउनग्रेड हो जाती हैं। यह कम तरलता वाले परिदृश्य में इन बांडों को धारण करने वाले लोगों के लिए स्थिति को बदतर बना देता है। यह एक प्रणालीगत मुद्दा है, ”उन्होंने कहा।
बॉन्ड मार्केट विशेषज्ञ के हरिहर का मानना है कि यही कारण है कि संस्थागत खिलाड़ी सब-एएए-रेटेड पेपर्स पर हावी हैं – उनके पास उन पेपरों से उत्पन्न होने वाले जोखिमों का प्रबंधन करने के लिए उपकरण हैं।
“उनके पास सुरक्षा और रेटिंग का अध्ययन करने और रिटर्न पर बातचीत करने के लिए बुनियादी ढांचा है। लेकिन, जोखिम की उपस्थिति का मतलब यह नहीं है कि आप इन कागजात के लिए एक पाइपलाइन नहीं बनाते हैं। यह देखने की जरूरत है कि क्या निवेशकों की ओर से भूख है। ऐसा तभी होगा जब ब्याज दरें आकर्षक हों, ”उन्होंने समझाया।
$90 मिलियन का फंडरेज
सीरीज ए से पहले, क्रेडएवेन्यू ने अपने पूर्व प्रमोटर विवृति कैपिटल के निवेशकों क्रिएशन इन्वेस्टमेंट्स कैपिटल मैनेजमेंट और लाइटरॉक से समर्थन के साथ $ 6 से 7 मिलियन की सीड फंडिंग हासिल की थी।
फिलहाल कंपनी के शेयर कर्मचारियों और संस्थापकों के अलावा क्रिएशन इंवेस्टमेंट्स कैपिटल मैनेजमेंट, लाइटरॉक, सिकोइया, लाइट्सपीड और टीवीएस कैपिटल फंड्स में बंटे हुए हैं।
कुमार ने 2019 में अपने पूर्व उत्तरी आर्क कैपिटल सहयोगी विनीत सुकुमार के साथ विवृति कैपिटल की सह-स्थापना की थी। कुमार अब केवल क्रेडएवेन्यू का प्रबंधन करते हैं जबकि सुकुमार विवृति के प्रमुख हैं। हालांकि, संस्थापक CredAvenue और Vivriti दोनों के बोर्ड में बने हुए हैं और कंपनियां आम निवेशकों क्रिएशन इन्वेस्टमेंट्स कैपिटल मैनेजमेंट और लाइटरॉक को साझा करती हैं।
धन उगाहने की योजना बनाते समय, कंपनी ने $ 50-60 मिलियन जुटाने के उद्देश्य से निर्धारित किया, लेकिन कुमार ने खुलासा किया कि इस दौर को 270 मिलियन रुपये तक ओवरसब्सक्राइब किया गया था। निवेशकों को क्या आकर्षित किया?
राउंड में निवेश करने वाले टीवीएस कैपिटल फंड्स के चेयरमैन गोपाल श्रीनिवासन ने कहा, “कंपनी पश्चिम की सर्वोत्तम प्रथाओं का पालन नहीं कर रही है, लेकिन वास्तव में दुनिया के लिए अगली प्रथाओं का निर्माण कर रही है।”
“इसके अलावा, कुमार वह है जिसे हम ‘अगली पीढ़ी के उद्यमियों’ का एक हिस्सा कहते हैं, जो 35-40 वर्ष के आयु वर्ग के हैं और जिनके सफल होने की सबसे अधिक संभावना है। उनके पास प्रासंगिक वर्षों का अनुभव है और उन्होंने खुद को वास्तव में अच्छी तरह से गोल किया है, ”उन्होंने वित्तीय सेवा प्लेटफॉर्म नॉर्दर्न आर्क कैपिटल में सीईओ के रूप में कुमार की पिछली भूमिका का जिक्र करते हुए कहा।
CredAvenue वर्तमान में एक दिन में लगभग 10,000 ऋण की सुविधा दे रहा है, श्रीनिवासन का मानना है कि इसे छह महीने में दोगुना किया जा सकता है, और स्टार्टअप द्वारा प्रति दिन एक लाख ऋण की रन रेट तीन साल के समय में प्राप्त की जा सकती है।
यूनिकॉर्न क्लब में जगह बनाने की उम्मीद के साथ, क्रेडएवेन्यू फिर से फंड जुटाने पर कब विचार करेगा?
“इस स्तर पर हमें अधिक पूंजी की आवश्यकता नहीं है। जरूरत पड़ने पर हम फंड जुटाने पर विचार करेंगे या अगर हम किसी अधिग्रहण की योजना बना रहे हैं, तो मूल्यांकन पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय। मूल्यांकन हम जो निर्माण कर रहे हैं उसका एक कार्य है, ”कुमार ने निष्कर्ष निकाला।
